想买FOF基金还是等等再说-1984的财新博客-财新网

FOF的意思是“Fund of Fund”，可以理解成专门买基金的基金。这类产品几年前券商就推出过，最近的FOF是公募基金推出的产品，所以市场影响力一下子就大了起来。咱们这篇文章只谈公募基金的FOF基金，券商和私募的产品不在讨论范围。

基金理财一向争议比较大，有人认为它风险低，也有人认为它纯属骗钱。现在FOF等于在基金上面又叠了一层，基金经理不仅帮你在股市债市上投资，还帮你去买其他基金经理管的基金。我认为现在想买FOF基金的朋友还是等等再说，原因有两点：一是FOF本身需要多收一层管理费，二是生不逢时碰上了不收费的智能投顾。

先不考虑货币基金和债券基金，基金想实现高收益主要靠股票，但股票市场恰恰是每个人都可以直接去交易的。这就是基金最长被诟病的一个天生缺点：它需要额外收管理费。

国内股票型基金的收费大多是管理费1.5%，托管费0.25%；指数型基金会低一点，大约管理费0.8%，托管费0.2%。也就是说，你把钱交给基金公司，每年有超过1%的钱会被扣掉。这是基金公司旱涝保收的钱，只与基金规模有关，无论挣不挣钱都要扣，几年下来真不是个小数目。

这个钱说多其实也不算多。毕竟对于很多人来说省心省事是最高目标，直接操作股票账户费心费神。不信你看看周围的炒股同事，有多少人在牛市里精神恍惚，每天下午三点才能集中精神开工。只要中国经济不出大问题，股市迟早会跟着向上走，慢慢定投等下一次牛市是很划算的事情，懒人买基金理财完全可以理直气壮。

问题是基金收一次管理费还能忍受，来个FOF再收一遍就让人感觉很不爽了。你为FOF出了一份管理费，FOF里买的基金还要再出一份管理费，在没看到FOF的真本事之前我心里是过不去这个坎儿。（C类可以免申购费，官网购买通常可以手续费一折）

而且FOF也是生不逢时，恰恰赶上互联网猛推智能投顾的时候。这里就不提及具体产品了，各位可以仔细看看身边的互联网金融公司，银行也在纷纷推出自己的产品，使用的模型算法也是各种高大上。这些智能投顾要做的事情与FOF高度类似，就是帮你配置一个基金组合，根据不同风险同时覆盖债券、股票、黄金、海外债券、海外股票等资产。

由于智能投顾是互联网公司带头，自然都在琢磨“羊毛出在猪身上”，还没有人敢对智能投顾产品本身收费。倒也不用担心他们没法挣钱，只要能卖得出去基金，无论客户还是资产都有可以盈利的地方。未来的智能投顾会成为一项给客户的附加服务，直接向客户收费的可能性非常低。

由于FOF是公募基金，所以除了买基金也能直接做投资，这比只能买基金的智能投顾要灵活不少。问题是，此时的FOF对手又成了同为公募的混合基金和量化基金，这又绕回咱们的结论：FOF想要多收一份管理费必须先证明自己有特殊的本事，否则我们自然要等等再说。

最后是我对FOF未来的预测，也有可能被现实打脸，仅供参考。由于最初几批FOF都强调低风险，资产配置都以存款和债券为主，很难像不同风险等级的智能投顾那样拉开差距。接下来半年FOF的业绩将高度依赖于债券市场，会更像增强型的债券基金，而这样的表现与稳定的货币基金竞争并不容易。如果不能早点推出追求“高风险、高收益”的基金，FOF的市场定位会非常尴尬。

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